Все о минерально-сырьевом комплексе
России и мира

Канадскую сталелитейную компанию Stelco может приобрести украинский “Метинвест”

18.07.2007
В Северной Америке продолжается “большая распродажа” — сталелитейные компании потихоньку переходят в руки иностранцев. На очереди — канадская Stelco, на которую, в числе прочих, претендует и украинский “Метинвест-холдинг”.

Любому инвестору такая покупка сулит немалые дивиденды. Борьба за Stelco фактически  началась ещё в 2004 г. — эта компания исходно представляла собой весьма привлекательный актив. Она была создана в 1910 г. путём слияния нескольких сталелитейных предприятий и с тех пор непрерывно развивалась. Компания регулярно закупала новейшее оборудование, производила модернизацию и увеличивала мощности: за прошедшие 100 лет это превратилось в незыблемую традицию. Сейчас Stelco производит около 3,7 млн тонн стали в год, в том числе — листовой материал для автомобильной промышленности и сектора бытовых товаров. Компания весьма привлекательна для иностранных производителей, желающих захватить плацдарм на перспективном рынке Северной Америки.

Хотя Stelco отличается великолепной технологической базой и квалифицированным техническим персоналом, несколько лет назад у неё возникли серьёзные проблемы. В условиях кризиса на мировом рынке стали компания, как и многие другие интегрированные производители региона, терпела большие убытки. При этом у неё образовался серьёзный дефицит средств в пенсионном фонде (порядка 400 млн дол.), и в январе 2004 г., несмотря на стабилизацию цен на сталь, Stelco вынуждена была обратиться в суд за защитой от кредиторов. Тогда-то она и была выставлена на продажу в первый раз.

Несмотря на банкротство, Stelco имела крупные доходы благодаря стабильным ценам на сталь. Разумеется, за эту покупку разгорелась серьёзная борьба, и одним из основных претендентов была российская “Северсталь”. Для неё выбор объекта поглощения был вполне обоснован: в случае покупки Stelco российский гигант мог бы увеличить объём своих операций на североамериканском рынке, особенно в автомобильной промышленности. При этом Stelco имела все предпосылки для того, чтобы стать прибыльным предприятием: её чистая прибыль в третьем квартале 2004 г. составила 58 млн кан.дол., а годовой прирост прибыли — 16 млн кан.дол. Общий объём поступлений вырос сразу на 47%, с 650 до 953 млн дол.США.  Поэтому россияне соглашались взять на себя выплату обеспеченного долга, погашение необеспеченных обязательств и торговых кредитов Stelco и обязались потратить приблизительно 336 млн дол. на модификацию оборудования.

Однако в то время “Северстали” так и не удалось купить канадскую компанию — Stelco привлекала внимание и других финансовых игроков. Предложение россиян не вызвало особых восторгов у менеджмента компании, и руководство предпочло поискать другие возможности выхода из кризиса — ведь продажа активов была лишь одним из вариантов возможного развития событий. В числе других вариантов суд утвердил размещение допэмиссии акций, продажу непрофильных активов, создание СП на базе активов Stelco, а держателям облигаций компании была предоставлена возможность сделать Stelco их собственное финансовое предложение.

Поэтому у “Северстали” появился серьёзный конкурент: совет директоров Stelco и крупнейший держатель облигаций компании — Deutsche Bank — одобрили соглашение о финансировании канадской компании на 796 млн дол. Финансирование включало в себя кредит, а также обязательство о покупке конвертируемых в акции облигаций Stelco и бридж-облигаций. Stelco направила эти деньги на рефинансирование своих долгов и решила начать продажу непрофильных бизнесов.

Президент Stelco Кортни Пратт назвал это соглашение с Deutsche Bank “выгодным как для компании, так и для её акционеров”. Тем более что изюминкой предложения немецкого банка был даже не размер финансирования, а его условия. В отличие от “Северстали”, предложения Deutsche Bank не предусматривали необходимости достижения договоренности с профсоюзами о сокращении пенсий и зарплат, что значительно облегчало одобрение предложений банка с их стороны: профсоюзы Stelco заранее заявили, что не пойдут на какие-либо уступки администрации.

Тем временем на активы компании-банкрота появились и другие претенденты — US Steel и канадский инвестиционный банк GMP Capital, и уже само это обстоятельство вызвало бурный рост стоимости акций канадской компании на 30%. В результате в то время всё закончилось тем, что менеджмент подготовил программу реструктуризации, включающую выпуск облигаций и новых акций в счёт задолженности перед кредиторами, а также частичное погашение долга за счёт наличных. Эту программу одобрили кредиторы и суд, и Stelco занялась реструктуризацией.

В 2004 г. компания увеличила производство стали на 4,4% — до 4,47 млн тонн (в 2003 г. этот показатель составил 4,3 млн т), а в 2005 г. Stelco инвестировала 340 млн дол. в покупку новой линии травления для завода Lake Erie Works и отгрузила потребителям около 4,13 млн тонн металлопродукции. В первом полугодии 2005 г. Stelco получила 89 млн дол. прибыли, а оборот компании составил 1,86 млрд дол. Тем не менее, по итогам 2005 г. компания понесла убытки в размере 226 млн дол., а её общий долг перевалил за 700 млн дол. Несмотря на это, совет директоров Stelco отверг предложения всех претендентов на активы компании, а в 2006 г. компания сумела реструктурировать бизнес (обязавшись в течение десяти лет пополнить пенсионный фонд на 638 млн дол. ) и выйти из процедуры банкротства.

В первом квартале 2007 г. Stelco сократила доналоговый убыток по сравнению с аналогичным периодом прошлого года более чем в четыре раза — до 31,35 млн дол., и подписала с Mittal Canada (канадская дочерняя компания Mittal Steel) окончательное соглашение, предусматривающее продажу трёх непрофильных активов — Norambar, Stelfil Ltee и Stelwire (два последних завода производят стальную проволоку, а Norambar выпускает стальные заготовки).

Но все же, как и предсказывали аналитики в 2004 г., все эти достижения не обеспечили выхода из финансового кризиса. Компании приходится делать крупные отчисления в пенсионные фонды, а бизнес страдает из-за укрепления канадского доллара и снижения спроса со стороны её основных клиентов — автомобильных компаний США. Поэтому за год — по конец первого квартала 2007 г. — Stelco понесла убыток в 226 млн дол., и теперь компания снова выставлена на продажу. Правда, теперь контрольный пакет Stelco оценивается как минимум в 2 млрд дол., и основные владельцы Stelco — канадская Brookfield Asset Management Inc. (36% акций) и американский хедж-фонд Appaloosa Management (18% акций) считают такой вариант выхода из кризиса вполне приемлемым.

Globe and Mail со ссылкой на неназванные источники пишет, что акционеры Stelco хотят получить денежные средства от продажи компании на фоне продолжающейся консолидации стальной отрасли.

Президент и гендиректор Stelco Родни Мотт заявил: “Мы считаем, что настало время начать новый этап нашего бизнеса и рассмотреть все возможные варианты, в рамках которых Stelco может стать неотъемлемой частью более крупной, конкурентоспособной компании”. Среди претендентов на акции компании эксперты называют российские “Северсталь” и Evraz Group, основными конкурентами которых могут стать немецкая компания Thyssen Krupp, Arcelor Mittal и индийская Essar Global, которая в апреле уже приобрела одного канадского производителя — Algoma Steel. Кроме того, с активами Stelco сочла нужным ознакомиться и делегация украинского холдинга “Метинвест”, подконтрольного Ринату Ахметову.

Аналитик банка “Зенит” Игорь Нуждин считает, что и для “Северстали”, и для Evraz Group такое приобретение было бы целесообразным: “У обеих компаний уже имеются активы в Северной Америке, а завод Lake Erie Works — один из самых современных в регионе; кроме того, Stelco также владеет долями в ряде горнорудных месторождений“.

Дмитрий Парфенов из “ИК Проспект” считает, что у “Северстали” больше шансов, поскольку эта компания уже работает на североамериканском рынке: “Им не надо будет менять логистику Stelco и управленческую структуру, так как там есть уже рабочая команда”.

В отношении Arcelor Mittal Д.Парфенов настроен скептически: “Мировая практика показывает, что приход их менеджмента, как правило, не является достаточно эффективным. А все предыдущие победы более с связаны с политическим лоббированием их интересов некими структурами”. С другой стороны, “Метинвест” на мировом рынке пока представлен слабо, и его активы относятся к не совсем профильным для Stelco направлениям — ведь эта компания производит высокотехнологичный прокат. Однако для украинцев весьма привлекателен рынок Северной Америки, а у Stelco существуют прочные связи с потребителями.

Кроме того, “Метинвест” заинтересован в покупке новых производственных мощностей, поскольку добывает значительно больше руды, чем способно использовать его собственное сталелитейное производство. Поэтому украинская группа может предложить более выгодные условия по цене. Деньги у компании крупнейшего украинского миллиардера есть: в 2006 г. её продажи составили около 5,7 млрд дол., прибыль до учёта налогов и амортизации — 1,7 млрд, а чистая прибыль — около 1 млрд дол. (годовой прирост — 70%).

Понятно, что при таком наборе потенциальных покупателей рассчитывать на низкую стоимость сделки не стоит. Михаил Пак из ИГ “Капитал” оценивает стоимость Stelco на уровне 3,2-3,5 млрд дол., следовательно, доля в 54% с учётом премии за контрольный пакет может быть продана за 2-2,2 млрд дол. Что ж, такую сумму “Метинвест” вполне может изыскать — компания уже считается наиболее эффективным заёмщиком Украины. Если в 2003 г., как и все украинские предприятия, компания начинала с займов под 11-12% годовых, то теперь она получает кредиты по ставке 7%. В настоящее время она заканчивает переговорный процесс относительно привлечения порядка 1,5 млрд дол. заёмных средств на инвестиции в развитие. При этом имеет значение не только размер займа, главное — изменился формат и содержание кредитования, в частности, “Метинвест” уже начинает привлекать беззалоговые кредиты. Поэтому не исключено, что вскоре украинец Ринат Ахметов прирастёт канадским наследством.


Покупка материала "", цена:  руб.
...
Принятие условий договора
>>
Ввод реквизитов
>>
Получение счёта

Российская Федерация, г. Москва
Дата опубликования: 23 октября 2013 г.
Дата вступления в силу: 23 октября 2013 г.

ДОГОВОР-ОФЕРТА

на оказание информационных услуг

Юридическое или физическое лицо, желающее заключить настоящий договор на указанных в нем условиях, именуемое в дальнейшем «Заказчик», действующее от своего имени, с одной стороны, и Общество с ограниченной ответственностью «Информационно-аналитический центр «Минерал», именуемое в дальнейшем «Исполнитель», в лице Генерального директора Ставского Анатолия Петровича, действующего на основании Устава, с другой стороны, вместе именуемые «Стороны», заключили настоящий Договор (далее также – Договор) о нижеследующем.

  • 1. ПРЕДМЕТ ДОГОВОРА
    • 1.1 Настоящий Договор заключается со стороны Заказчика путём полного и безоговорочного (п. 1. ст. 438 ГК РФ) принятия условий Договора и всех Приложений к нему (п. 1. ст. 433, п. 3 ст. 438 ГК РФ), являющихся неотъемлемой частью Договора; таким образом, заключением Договора является факт оплаты Услуг.
    • 1.2 Заказчик поручает, а Исполнитель принимает на себя оказание информационных услуг по теме «».
  • 2. ЦЕНА ДОГОВОРА И ПОРЯДОК РАСЧЕТОВ
    • 2.1 Стоимость информационной услуги определяются текущим Прайс-листом, размещенном на странице заказа услуги. НДС не применяется в соответствии с п.2 статьи 346.11 главы 26.2 «Упрощенная система налогообложения» НК РФ. В случае возникновения у Исполнителя обязанности по уплате НДC, он уплачивает его за счет собственных средств.
    • 2.2 Исполнитель выставляет Заказчику счет за информационную услугу «». Оплата счета предусмотрена в течение 10 (десяти) рабочих дней с даты его выставления.
  • 3. ПОРЯДОК СДАЧИ И ПРИЕМКИ УСЛУГИ
    • 3.1 Информационные услуги предоставляются Заказчику в течение 3 (трех) рабочих дней после подтверждения факта оплаты услуги. Результаты работы направляются Заказчику по электронной почте, адрес которой указывается Заказчиком на странице заказа работы или на электронном носителе (по согласованию сторон). В случае представления результатов работы на электронном носителе, расходы, связанные с выбранным способом передачи работы, оплачивает Заказчик.
    • 3.2 В случае необходимости, по согласованию Сторон, выполнение услуг подтверждается Актами оказания услуг, которые направляются Заказчику одновременно с результатами работ (в отсканированном виде и оригинале по почте), составленными в двух экземплярах(по одному для каждой из сторон). Срок подписания(приемки услуг) акта Заказчиком - 15 (пятнадцать) рабочих дней. При неполучении Исполнителем до указанной даты (включительно) ни подписанного Заказчиком акта, на аргументированного отказа от принятия оказанных услуг, услуги, указанные в акте, считаются оказанными Исполнителем и принятыми Заказчиком в полном объеме. В случае поступления мотивированного отказа Заказчика Сторонами составляется акт с перечнем необходимых исправлений и сроками устранения недостатков.
  • 4. ПОРЯДОК РАССМОТРЕНИЯ СПОРОВ
    • 4.1 Споры, возникающие вследствие неисполнения или ненадлежащего исполнения Сторонами обязательств по настоящему Договору, разрешаются путем переговоров, а в случае невозможности прийти к согласию, рассматриваются арбитражным судом по месту нахождения ответчика в соответствии с законодательством РФ.
  • 5. ОБСТОЯТЕЛЬСТВА НЕПРЕОДОЛИМОЙ СИЛЫ
    • 5.1 Стороны освобождаются от ответственности за частичное или полное неисполнение обязательств по настоящему Договору, если ненадлежащее исполнение Сторонами обязательств вызвано наступлением обстоятельств непреодолимой силы, т.е. чрезвычайных и непредотвратимых обстоятельств, не подлежащих разумному контролю.
    • 5.2 Сторона, которая не в состоянии выполнить свои договорные обязательства в силу наступления обстоятельств непреодолимой силы, незамедлительно письменно информирует другую Сторону о начале и прекращении указанных обязательств, но в любом случае не позднее 3 (трех) рабочих дней после начала их действия.
    • 5.3 Неуведомление или несвоевременное уведомление о наступлении обстоятельств непреодолимой силы лишает соответствующую Сторону права на освобождение от ответственности за частичное или полное неисполнение обязательств по настоящему Договору по причине указанных обстоятельств, если только сами такие обстоятельства не препятствовали уведомлению другой Стороны. Факт наступления и прекращения обстоятельств непреодолимой силы документально подтверждается соответствующими организациями.
    • 5.4 Если указанные обстоятельства продолжаются более 2 (двух) месяцев, каждая Сторона имеет право на досрочное расторжение Договора. При этом Заказчик оплачивает фактически выполненные Исполнителем работы.
  • 6. УСЛОВИЯ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ
    • 6.1 Каждая из Сторон обязана обеспечить защиту конфиденциальной информации, ставшей доступной ей в рамках настоящего Договора, от несанкционированного использования, распространения или публикации.
    • 6.2 Каждая из Сторон обязана принять и обеспечить все необходимые меры для защиты конфиденциальности информации, включая соблюдение правового режима сотрудниками Сторон, имеющими к ней доступ, исключить доступ к информации неуполномоченных Сторонами лиц, а также не допускать несанкционированного раскрытия конфиденциальной информации в любой возможной форме.
    • 6.3 В случае разглашения конфиденциальной информации Сторона обязуется незамедлительно сообщить другой Стороне об этом факте, либо о факте угрозы разглашения, незаконного получения, использования конфиденциальной информации третьими лицами.
    • 6.4 Указанные обстоятельства сохраняются в течение срока действия Договора и в течение 3 (трех) лет с момента окончания срока действия Договора или расторжения Договора, а также в случае утраты правоспособности или изменения юридического статуса любой из Сторон.
    • 6.5 Любой ущерб, вызванный нарушением условий конфиденциальности, определяется и возмещается в соответствии с действующим законодательством РФ.
    • 6.6 Все авторские и смежные права на передаваемый Исполнителем Заказчику материалы в рамках оказания информационной услуги по настоящему договору принадлежат Обществу с ограниченной ответственностью «Информационно-аналитический центр «Минерал» (ООО «Информационно-аналитический центр «Минерал»). Создание копий материала или его частей и (или) их передача третьим лицам могут осуществляться только на основании письменного разрешения правообладателя. За незаконное использование материала или его частей виновные лица несут ответственность, предусмотренную действующим гражданским, административным и уголовным законодательством. Настоящим разрешается при приобретении цифровой версии материала самостоятельная печать одного его экземпляра на бумаге для совместного использования с цифровой версией без права передачи третьим лицам. Внимание! Технология подготовки данного материала позволяет при необходимости надёжно идентифицировать источник появления незаконно созданных копий.
  • 7. СРОК ДЕЙСТВИЯ ДОГОВОРА
    • 7.1 Договор вступает в силу со дня его подписания и действует до полного выполнения Сторонами своих обязательств по настоящему Договору.

 

  • 8. ЮРИДИЧЕСКИЕ АДРЕСА И ПЛАТЕЖНЫЕ РЕКВИЗИТЫ ИСПОЛНИТЕЛЯ
Общество с ограниченной ответственностью «Информационно-аналитический центр «Минерал» (ООО «Центр «Минерал»)
  • Адрес: 119571, г. Москва, Ленинский пр-кт, д. 158, офис 0227
  • ИНН 7736554360; КПП 772901001
  • ОГРН 1077746333060
  • ОКПО 99067653
  • Банковские реквизиты:
  • р/с 40702810422000004202 в
  • АКБ «Абсолют Банк» (ОАО) г. Москва
  • к/с 30101810500000000976
  • БИК 044525976

 


Фамилия: *
Имя: *
Отчество:
Email: *
Адрес: Адрес: *
Примечание:
Количество копий:
*Цена первой копии печатного издания соответствует указанной для материала, а вторая и следующие копии стоят по р.
Наименование: *
ИНН: *
КПП:
Email: *
Адрес: Адрес: *
Примечание:
Количество копий:
*Цена первой копии печатного издания соответствует указанной для материала, а вторая и следующие копии стоят по р.

Символом * отмечены поля, обязательные для заполнения.

ООО "Информационно-аналитический центр "Минерал""
Россия, 119571, г. Москва, Ленинский проспект, 158, офис 0227
Получатель

ООО "Информационно-аналитический центр "Минерал""
ИНН7736554360
КПП772901001
р/с 407 028 104 22 000 004 202
Банк получателя

АКБ "Абсолют-Банк" (ОАО) г. Москва
БИК 044 525 976
к/с 301 01 810 500 000 000976
Счёт №от
К договору – оферте на оказание информационных услуг от 23.10.2013г.
Плательщик(наименование)
(адрес)
ИНН КПП
Валюта:руб.
Наименование сумма
1 Оплата информационных услуг по теме "" по договору-оферте на оказание информационных услуг от 23.10.2013г.
Всего: руб. 00 коп.
НДС не облагается
При оплате просим Вас ссылаться на номер счета или договора.
Генеральный директор (Ставский А.П.)
Главный бухгалтер (Ставский А.П.)

Копия счёта отправлена по электронной почте. Номер счёта:, номер заказа:
Материал будет направлен по электронной почтепо указанному адресу после оплаты счёта
По всем вопросам можно обращаться по адресу: info@mineral.ru

 
Интерактивная электронная карта России
© информационно-аналитический центр "МИНЕРАЛ", 2020